BLOG DE CARLES MANERA

            Se aprecian signos que denotan aspectos novedosos en la economía española. Nuestro equilibrio económico descansa sobre tres pilares básicos: la capacidad de las exportaciones, un mercado laboral resistente y el desarrollo de los servicios turísticos. Pero, atención, no solo de éstos. Aquellas actividades de servicios que no son estrictamente turísticos están conociendo evoluciones positivas. Y, lo más interesante: esos servicios, o parte de ellos, se exportan. Un signo interesante que sugiere reorientaciones productivas. Hablamos de trabajos que se relacionan con las telecomunicaciones, con consultorías, con aspectos vinculados al transporte, incluso con producciones informáticas. La cifra: en 2014 esas exportaciones suponían el 5% del PIB; ahora es el 7%, con subidas notorias en el segundo trimestre de 2023, según el Banco de España. En concreto: más de 45 mil millones de euros: el 22% del total de las exportaciones. Para nuestro regulador bancario, estas cifras se relacionan con los impactos que tienen los fondos Next Generation EU. Fondos que marcan unos objetivos clave en sus prioritarias destinaciones: digitalización, transición energética, retos demográficos, lucha contra el cambio climático, vectores que auguran inversiones en áreas que están generando importantes efectos multiplicadores en partes del tejido productivo español.

            Con todo, se impone la cautela, la prudencia. Pero lo que no debe ignorarse es que España encabeza hoy las exportaciones de servicios empresariales e informáticos, en contraste con otras economías europeas, con balances mucho más positivos si se ponen en paralelo los datos de Alemania, Italia y Francia. De hecho, agregando guarismos, las exportaciones de esos servicios citados por parte de España han aumentado casi un 34% frente a poco más del 10% de la Unión Europea.

            ¿Estamos ante un cambio de modelo de crecimiento? No resulta sencillo confirmar tal aseveración. La disparidad regional de la economía española no facilita extraer conclusiones que podrían ser apresuradas, si nos dejamos llevar por los datos expuestos, cuyo análisis debe ser más profundo. Lo que es indiscutible es que las oportunidades que se han abierto con los fondos Next Generation, junto a la noción de que urgen cambios que cualifiquen más y mejor nuestro capital humano, son factores de una importancia medular. Y se impone un elemento caudal: la capacidad que se debería tener de retención de ese capital humano, formado aquí y que, por la naturaleza de nuestro mercado laboral, parte de él tiende a buscar oportunidades en otros países. Las cifras que hemos indicado sugieren que existen empresas e iniciativas públicas que se encuentran en este terreno de emprendimiento: cambiar las condiciones de la producción y de la distribución. Deberíamos conocer qué acontece en las regiones: aquí, investigaciones que se realicen sobre estos aspectos deberían contar con la participación de administraciones públicas, universidades, empresarios, sindicatos y sociedad civil, en un orden preciso de gobernanza efectiva. Este es el futuro si se pretende consolidar el cambio de modelo de crecimiento.

            Los debates políticos encienden soflamas. Algunas, insostenibles: por falsas. Lo hemos visto en los últimos días, cuando se han lanzado, desde el espectro conservador, diferentes afirmaciones que no se sustentan sobre análisis serios. Recordemos: las rebajas de impuestos junto a las promesas de incrementar gastos e inversiones y, a su vez, reducir deuda y déficit, se han convertido en un clásico de esas promesas imposibles. Desvelar cada una de esas falacias y comentarlas resultaría prolijo, y extenso en demasía. De hecho, ya lo hemos desarrollado en otras columnas, en este mismo espacio. Por ello, nos centramos en un factor que se suele invocar como elemento desestabilizador de la economía española: la deuda pública. Se advierte que es excesiva. Que no puede mantenerse en el tiempo. Que conduce al precipicio. Sin negar la preocupación que debe tenerse sobre este crucial indicador, se debe tener en cuenta esencialmente su relación con el PIB, con la evolución del crecimiento de la economía. Es así como se mide de forma homogénea la deuda sobre el PIB –un cociente– para realizar comparaciones internacionales, al margen del volumen de esa deuda. Veamos datos recientes.

            La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF), acaba de publicar sus estimaciones sobre la deuda pública española: la ratio se situará entorno al 109% sobre el PIB en cierre 2023. Desde una cima importante alcanzada en 2021 (más del 112%), por los impactos de la pandemia, la economía española ha ido reduciendo esa relación de la deuda sobre el PIB más de tres puntos, según las previsiones de AIReF. La causa: el crecimiento económico, que ha sido robusto y superior al resto de la Eurozona, según datos de Eurostat y de la propia Comisión Europea.

            Ahora bien, la emisión de deuda debe sufragarse. Los cálculos del citado organismo independiente remarcan que, en el ejercicio 2023, el tipo medio de emisión se ubicará en el 3%, con un gasto en intereses del 2,9% en 2026. A su vez, la emisión a corto plazo de la deuda se ha materializado en la adquisición de Letras del Tesoro por particulares (aumento espectacular en menos de un año). Las cifras presentadas no son catastróficas, aunque como es evidente resultaría mucho mejor no engordar los costes financieros. Pero ello nos lleva a otra derivada: endeudarse ¿para qué? Las respuestas a este interrogante definen la mayor o menor bondad del destino de la deuda contraída. En tal sentido, las consecuencias derivadas de la crisis vírica y el estallido de la guerra de Ucrania han supuesto mayores esfuerzos para el gobierno. Ha tenido que hacer frente a encrucijadas tremendas: vacunas, garantizar puestos de trabajo, ayudas a empresas, rebajas fiscales, subvenciones… Todo esto, que se ha podido materializar, no surge de un milagro económico: lo hace de los ingresos, vía impuestos. Y vía deuda: aquí se coagula su bondad. En suma, muy alejado de la visión catastrófica que, una vez más, se vendió desde una tribuna, por parte de un candidato a presidir el gobierno. Pongamos números contrastados, rigurosos, antes que falacias. La buena información frente al libelo, al bulo.