BLOG DE CARLES MANERA

El Estado se ha erigido en la esperanza económica. Cuando hablamos del “Estado”, nos referimos a la capacidad de las administraciones públicas para encarar una situación que ha desarbolado por completo la economía privada. El Estado, antaño un problema, pasa a ser ahora la solución. Este es el contexto: la peor crisis de todas, superando la Gran Recesión. Sin embargo, informes de entidades privadas –como Morgan Stanley– indican una recuperación rápida: la consabida “V”, que todo el mundo espera, esperanza de muchos gobernantes. Se amparan, entre otros indicadores, en la evolución de la Bolsa, espoleada por la enorme liquidez en los mercados, hecho que de alguna forma pareciera “desconectar” la realidad económica productiva y la esfera de la especulación bursátil. Conocimos esto en los prolegómenos de la crisis de 1929.

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Si a usted le han hecho un análisis de sangre, comprobará junto a su médico (y éste se lo comentará), que tiene colesterol malo pero, también, colesterol llamemos que “bueno”. La combinatoria de ambos indicadores proporciona al galeno un signo de cómo está su situación en este ámbito, y por tanto qué debe hacer para corregir el malo y engrosar el bueno para que, al final, el resultado acabe siendo positivo para su salud. Viene a colación este símil sanitario, explicado seguramente con imperfección pero a la vez ilustrativo, sobre la reflexión que urge hacer en relación al incremento de la deuda pública. Ésta aumenta de manera vertiginosa y, para el caso de España, supone ya un porcentaje sobre PIB que supera el 100%, en una tendencia que va a ir creciendo en los próximos meses. En tal contexto, el BCE ya ha anunciado que, de persistir los problemas económicos, seguirá inyectando dinero en el mercado mediante compras masivas de deuda pública: 1,35 billones de euros. Buena noticia. El objetivo: que la inflación alcance el 2%, cuando ahora a duras penas es, en el conjunto de la UE, el 1% en el mejor de los casos. Una anemia de la demanda agregada.

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Los gobiernos han puesto en marcha diferentes medidas de estímulos para atajar las consecuencias de la recesión económica. Se ha hecho desde los primeros días en que estalló la crisis del coronavirus. Esto está garantizando la viabilidad de millones de familias, que han visto recortados sus salarios y sus tiempos de trabajo, efectos paliados en parte por las ayudas que se han ido desarrollando. En España, los ERTE serían el instrumento central, cuya prolongación se reclama por parte de sindicatos y patronales; una herramienta que ha reducido el grueso de los trabajadores en las filas de paro forzoso, con un coste para las arcas públicas evaluado en más de veinte mil millones de euros. La cifra va a suponer un incremento notable del déficit público y, por consiguiente, de la deuda pública. La actitud del BCE está siendo la opuesta a la conocida en la crisis de 2008, cuando se cerraron casi a cal y canto los flujos monetarios hacia administraciones y particulares, un error que recordaba la actitud de los bancos centrales durante la Gran Depresión de los años 1930.

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Las negociaciones parecen haber dado frutos. La dureza de los llamados países frugales –en realidad, austericidas– ha sido un escollo enorme para llegar a acuerdos mucho antes, cuando el sentido común aconsejaba no dilatar los resultados. La tensión ha sido muy elevada. Pero al final la salvación conjunta se ha priorizado. La Unión Europea no puede sostenerse sobre principios de desagregación geográfica –norte/sur–, ni a partir de preceptos ideológicos inamovibles y muy controvertidos –austeridad/expansión del gasto–. Y ambos factores no se pueden invocar cuando quienes lo hacen –Holanda, Bélgica, Luxemburgo– incurren en dumpings fiscales. Y obtienen más recursos a costa de esas asimetrías, que perjudican, entre otros, al sur. A quienes tanto denostan y critican. La perspectiva de estos países se enmarcaba en toda una liturgia de tópicos, amarada por la manida fábula de la cigarra y la hormiga: ruidosas y despilfarradoras cigarras mediterráneas frente a conspicuas y laboriosas hormigas bálticas. Sin embargo, las cifras matizan esa visión tan superficial e interesada.

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La “vieja” economía se resiste a perecer. Todavía tiene recorrido: palestras, cátedras bien financiadas, think tanks generosamente dotados. En algunas fases, pareciera que se reconsideran los preceptos que rigen esta disciplina. Pero no: vuelven siempre los profetas de la estabilidad presupuestaria y del equilibrio entre oferta y demanda para exigir nuevos aquelarres. Es lo que están haciendo, ahora mismo, los representantes de los llamados países frugales: sus superávits, cuyo origen también reside en parte en las demandas de los otros países de Europa, se arguyen como el resultado de buenas gestiones, frente a pretendidos despilfarros de la Europa más periférica. Una Europa que ha tenido que ajustar al máximo sus economías públicas –y recortar partes sensibles del Estado del Bienestar– para devengar deudas, privadas y públicas, con los sistemas financieros de la Europa más rica.

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               El proceso de cambio de modelo de crecimiento no es breve, ni inmediato. Son varios los ingredientes a considerar en la ecuación. Primero: las estrategias de inversión, que provienen tanto del ámbito público como del privado. Las visiones que tengan los gobiernos y las administraciones públicas resultarán determinantes para orientar la formación de capital. Las buenas iniciativas privadas deben ser “protegidas” por el gobierno, en el sentido de darles coberturas y facilidades, no estrictamente en forma de subvenciones directas. Asimismo, el sector público debe actuar como acicate inversor, principalmente en aquellos campos que faciliten la transición económica. Segundo: la formación de los trabajadores, aspecto que infiere una clara reorientación de los procesos formativos hacia posibles actividades emergentes en el mercado de trabajo. Las capacitaciones obtenidas deben ser un claro reclamo de mejoras salariales y, obviamente, de incremento de la productividad. Tercero: la porosidad comercial, lo que significa que inversión y formación sumen potencialidades para iniciar una mejor penetración en mercados ya existentes o en otros nuevos, que pongan de manifiesto posibilidades plausibles de negocio.

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Las recientes declaraciones sobre la evolución económica por parte del FMI son concluyentes: se advierte que lo peor está por venir. Y, ante esto, se admite que los gobiernos deben seguir en una senda expansiva de gasto, con el auxilio de los bancos centrales de cada área monetaria. Estos argumentos, más desarrollados por parte del Fondo, son sorprendentes por la heterodoxia que comportan: el contraste con lo acontecido durante la Gran Recesión es notable, lo que infiere que algo se ha aprendido de aquello. La austeridad mal entendida –es decir, los recortes draconianos en los sectores sociales– y la contracción del gasto público, se han revelado, con datos en la mano ya bien conocidos (los recientes trabajos de Thomas Piketty y Branco Milanovic, con el profundo análisis de una copiosa batería de variables, son ilustrativos al respecto), como nefastos para la resolución de la crisis desde sus prismas social y económico. Esta crisis ha cambiado la noosfera de la economía; esperemos que ese cambio acabe por consolidarse y haga variar los recetarios y manuales que los profesores enseñamos a nuestros estudiantes en las facultades de Economía y Empresa. Seamos escépticos. Pero no renunciemos a creer que las enseñanzas de la economía real pueden permitir visiones distintas a las consideradas por el mainstream.

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