Economistas imperfectos

Richard Freeman, catedrático de Economía en Harvard: en uno de sus estudios sobre las naciones que tienen las posibilidades más elevadas para obtener un sólido crecimiento económico en el futuro, el eminente profesor concluye que la suerte es tan importante como la política económica. La afirmación es, cuando menos, llamativa, y denota el grado de superficialidad –ya sea por impotencia, ya por sinceridad– que algunos insignes colegas están imprimiendo a la disciplina de la Economía que, por otra parte, muchos la observan como una ciencia alejada del resto de las ciencias sociales. Una digamos “Física” de esas ciencias sociales. Nada más lejos de los hechos. Sin embargo, Freeman indica, en una clara noción de realidad, que el flanco más débil del capitalismo no es el mercado laboral –un aspecto sobre el que siempre se pone un énfasis excesivo–, sino el financiero: las investigaciones concretas, dice, lo demuestran. Freeman subraya que los fracasos en el mercado laboral imponen a la sociedad costes más moderados por ineficiencia; por el contrario, los problemas graves del mercado de capitales acaban por perjudicar de manera brutal a la sociedad, hasta el punto de que son los trabajadores, y no los instigadores del desastre financiero, los que más sufren. La globalización infiere que el fracaso del mercado de capitales en Estados Unidos ha salpicado miseria por todo el mundo; esto ya es reconocido por una copiosa literatura económica –con nombres irrefutables en el campo de la economía liberal, como Martin Wolf–, pero también por algunos de los protagonistas más directos de la Gran Recesión, como el propio Ben Bernanche, presidente de la Reserva Federal durante el epicentro de la crisis. Por ejemplo, el gran hundimiento de la ecuación monetarista sería una muestra ilustrativa: la relación directa entre emisión monetaria e inflación. Vemos como, por el contrario, con datos en la mano y no con abstracciones teoréticas, a pesar de las enormes transfusiones de dinero al mercado, los niveles de inflación no solo están bajos sino que, en algunos momentos, han derivado hacia la deflación. La Unión Europea es un caso palmario al respecto. Estos experimentos, que se sustentan sobre las teorías monetaristas más divulgadas que emanan de la Universidad de Chicago, se han revelado fallidos con claros corolarios, también con datos concretos: un coste social altísimo, particularmente observables en determinados países (Grecia, Portugal, Italia y España serían, con gradaciones dispares, muestras a considerar observando sus tasas de paro y el estado de sus cuentas públicas y niveles de deuda).

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Regiones españolas y resiliencia económica: reciente estudio publicado en la revista Sistema

Regiones españolas y resiliencia

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Economía holística. La economía, subsistema del medio ambiente

Los hechos físicos llevan a una reflexión profunda sobre la ciencia económica

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Cambio en el BCE: nueva espoleta a la vista

Cambio en el BCE: llega Lagarde. Conservadora, puro mainstream, Lagarde ha capeado en los últimos años con los vaivenes del FMI, un día más ultraliberales, otros menos. Pero siempre sentando cátedra. No será fácil sustituir a Draghi, a pesar de que las medidas que tomó para preservar el euro y las deudas soberanas llegaron tarde (mucho más que en Estados Unidos, donde fluyó a manos llenas el QE). Lagarde se enfrenta a varios retos. En primer lugar, qué hacer con los límites de la política monetaria, cuando los tipos son ya tan bajos que el recorrido de munición es muy limitado. Segundo, y vinculado al anterior: el calendario en la subida de tipos de interés, una hoja de ruta que Draghi tenía en la cabeza pero que rechazó por la escasa inflación en la Unión Europea y la anemia del crecimiento económico sobre todo en el norte de Europa. En tercer término, la relación que va a tener el BCE con el Banco Europeo de Inversiones, una palanca crediticia que debiera ser efectiva para iniciar y culminar proyectos ambiciosos vinculados, sobre todo, a la economía ambiental y en su relación con el cambio climático.  Lagarde puede ser una sorpresa, en el sentido de imprimir menos rigidez al BCE; o se puede encallar en sus premisas ideológicas, que determinan el sendero de la más estricta ortodoxia. En ambos escenarios, sin embargo, me temo que los graves problemas del sistema financiero europeo no se resolverán con esta nueva presidencia, dificultades que guardan relación directa con los intensos procesos de financiarización que se han consolidado tras la Gran Recesión. Una nueva espoleta a la vista.

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La cumbre de Osaka: libre comercio frente a proteccionismo

La Unión Europea y Mercosur (países latinoamericanos) han llegado a un importante acuerdo, tras veinte años de intensas negociaciones. Este acuerdo se alinea claramente con la dinamización comercial: carnes y otros productos primarios exportados desde Mercosur hacia Europa; frente a ventas europeas de automóviles y componentes medios (electrónicos, metalurgia ligera, entre otros). El acuerdo es histórico, y se desvincula de todo el proceso de proteccionismo económico auspiciado por Donald Trump, en su particular cruzada comercial frente a China. Sin embargo, la reunión de Osaka marca al mismo tiempo una cierta distensión en las posturas maximalistas del presidente americano. A la espera de nuevas noticias, todo indica que presiones empresariales internas han podido condicionar un cambio de rumbo en las posiciones de Trump. Esto hace presagiar repuntes en las Bolsas de valores: el mensaje, tranquilizador, puede devolver confianza a inversores.

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La reconsideración de la Macroeconomía: a propósito del reciente libro de Olivier Blanchard y Larry Summers

El MIT acaba de publicar un libro que parece destinado a ser importante

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Economía azul para Baleares

La Comisión Europea ha señalado que la “economía azul” tiene un impacto sobre el empleo de unos 5,4 millones de puestos de trabajo, que suman un valor añadido bruto del orden de unos 500 mil millones de euros. Pero en los últimos tiempos otros factores deben sumarse. En primer lugar, los avances tecnológicos (que incluyen la robótica y la tecnología sumergible, de forma que se accede a operaciones que eran impensables hace tan sólo diez años). En segundo término, la mayor conciencia sobre la gran fragilidad de los ecosistemas marinos, provisorios de alimentos y de energía y, por tanto, la urgente necesidad de preservar estos recursos al máximo. Un tercer aspecto radica en los problemas que generan las emisiones de gases de efecto invernadero, lo que incide en la búsqueda de ahorros energéticos en los transportes.

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