Relato económico de la caída de una caja de ahorros: Sa Nostra, caja de Baleares

  1. Los antecedentes

El estallido de la Gran Recesión, a partir sobre todo de la caída de Lehman Brothers en septiembre de 2008, radicalizó todas las voces de alarma sobre el sistema financiero en general. Esta perspectiva se recoge, de forma fehaciente y con honestidad, en el reciente libro del entonces presidente de la Reserva Federal Ben Bernanke (El valor de actuar, Península, 2016), en el que se resalta, sin tapujos, que no se vio venir la crisis con la dimensión conocida después. La revista Fortune, por ejemplo, proclamaba, en agosto de 2007, que estábamos ante “el mayor boom económico de la historia”, una declaración a la que podríamos sumar muchas más que acompañaron las posiciones en política económica entre julio de 2007 y septiembre de 2008. “Nuestras previsiones resultaron erróneas –indica Bernanke–, porque no tuvimos en cuenta la posibilidad de que las pérdidas en las hipotecas subprime pudieran desestabilizar no sólo el sistema financiero de Estados Unidos, sino el sistema financiero mundial”.

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La importancia del gasto público

Desde este espacio, he defendido desde hace mucho tiempo la debilidad –incluso la inexistencia– de la recuperación económica en su total sentido: ésta será efectiva cuando impregne igualmente el mundo del trabajo. Por el contrario, informaciones oficiales y de opinión, enaltecen el final de la Gran Recesión, con fechas más que discutibles. Se ha vuelto a una reedición de la euforia económica, algo difícil de explicar con las variables disponibles.

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Economía y Fake News

Empiezan los debates electorales. Empiezan las mentiras económicas, que deben contrastarse con las fuentes precisas. El objetivo: desalojar a Sánchez, tal y como ya ha quedado registrado en declaraciones recientes de mandatarios y portavoces conservadores. El hundimiento económico va a ser uno de los arietes a estimular, a parte de otros igualmente procelosos, como la seguridad ciudadana, la calidad democrática e, incluso, el terrorismo. Una práctica irresponsable, de mal perdedor, que tiene consecuencias indeseadas en el terreno de la economía: la sensación de inestabilidad. Sensación porque, en contraposición con lo que aseguran los voceros del PP y Ciudadanos, no se han producido movimientos negativos motivados por el cambio de gobierno. Los que se han apreciado obedecen a causas que ya hemos expuesto en esta misma columna las últimas semanas: la crisis italiana –causa central–, el incremento en el precio de la energía, la “guerra” comercial. Los animal spirits no se han contaminado, por el momento, con las soflamas de la bancada conservadora, en la que cabe añadir, igualmente, la estrategia del partido de Rivera, mucho más preocupado por el tacticismo electoral que por la evolución real de la economía española. Luis Garicano, que es un economista académico, debiera advertir a sus compañeros de partido que no es positivo jugar con expectativas turbulentas, máxime cuando éstas descansan sobre informaciones mentirosas.

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Por un nuevo modelo de crecimiento para Baleares

Buscando un nuevo modelo de crecimiento para Baleares

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Economía en escenarios inciertos

Con la perspectiva macroeconómica y a partir de la ley de los grandes números, la economía española mantiene signos de clara fortaleza. Se suelen invocar cifras de todo tipo para señalar el cuadro macroeconómico; veamos un indicador clave: la recaudación tributaria. Cuando Rajoy llega al gobierno, los ingresos habían caído en 38.000 millones de euros: el tsunami de la Gran Recesión había pasado, letal, por encima. En Baleares, esto supuso una reducción de ingresos de 1.000 millones de euros entre 2008 y 2010. Pero ahora, a nivel nacional, los ingresos han superado los 200.000 millones de euros. Es decir: hay más actividad económica. ¿Es suficiente? No. La microeconomía no siempre acompaña a la macro: la precariedad ha aumentado, sin soluciones efectivas. Veamos otras variables.

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Socialdemocracia versus Neoliberalismo

Socialdemocracia vs Neoliberalismo

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Impuestos necesarios para el Estado del Bienestar

¿Hay márgenes para una política fiscal progresiva? Impuestos ¿para qué? Estas dos preguntas son las que se suelen cocer en las cocinas de los partidos políticos ante campañas electorales. Para unos, los más liberales y conservadores –calificaciones que suelen ir unidas– la idea esencial es reducir el papel del Estado y poner el dinero en manos de los individuos, un axioma que se enlaza con esto, con la decisión individual, con una libertad que se presume generalizada pero que, en realidad, afecta a menos gente. Además, se argumenta, desde el mainstream académico y las formaciones políticas conservadoras, que incrementar los impuestos acabará por rebajar la recaudación y desincentivará las inversiones. Pero la realidad histórica no dice exactamente esto: la curva de Laffer no se cumple y, además, genera un aumento del déficit público, desde el momento en que la contracción impositiva a los más ricos viene acompañada de un incremento de gasto público en áreas no sociales (industria bélica, por ejemplo). Pero además existen experiencias fiscales exitosas –no redujeron el crecimiento económico ni la recaudación– en fases históricas muy recientes. Por ejemplo, en Estados Unidos se aplicaron tipos fiscales máximos de entre el 65% y el 90% para las rentas más elevadas durante las década de 1930-1970, es decir, desde Roosevelt hasta Nixon.

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