Mi publicación en el Journal of Postkeynesian Economics

https://www.tandfonline.com/eprint/MzcTDyucub9gF6KNpDbW/full

 

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En el Robert Schuman Centre for Advanced Studies, European University Institute

En el Robert Schuman Centre for Advanced Studies, como Visiting Professor, invitado por Ramon Marimón, para desarrollar una investigación sobre desarrollo económico.regional.

Villa Schifanoia, sede del Robert Schuman Centre for Advanced Studies, Fiésole, Toscana.

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Incertidumbre y Economía

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Incertidumbre y economía

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Guerra comercial en ciernes

Las dislocadas decisiones de Donald Trump, las ya expuestas y aquellas que tan sólo se intuyen, están conduciendo a un escenario económico de severa inestabilidad. El mandatario norteamericano ha anunciado subidas en los aranceles para el acero y el aluminio de Europa, renglones que van a afectar seriamente a algunas de las más importantes economías del continente, con Alemania a la cabeza. El gigante europeo, con un 9% de superávit comercial sobre su PIB, expandió esta receta de activismo comercial como salida a la Gran Recesión y, erróneamente, la recomendó a todos los países de la zona euro, orillando que esa hoja de ruta era imposible para todos pero muy favorable para la resistencia germánica. Este es un error de bulto de la estrategia de Merkel y de sus defensores austericidas, que han menospreciado hasta la fecha cualquier otro factor de política fiscal, que muchos economistas hemos ido defendiendo desde hace años.

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La vigente economía de Karl Marx

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Productividad y salarios

Llega a España –abril de 2018– John Williams, presidente de la Reserva Federal de San Francisco, y lanza el mensaje, titular de muchos periódicos: los salarios van a subir poco, porque la productividad es baja. La afirmación, referida a la economía americana, pero extendida a otras economías, se ha reiterado por parte de otros economistas y policy makers. William señala esto, pero otras tres cosas más, igualmente de interés: la preocupación por el proteccionismo económico de Trump; los problemas del déficit público americano, que se arrastrarán con la reforma fiscal de la nueva administración; y la necesidad de incrementar los ingresos (o, como contrapartida, recortar gastos). El colofón es, a su vez, relevante: los bancos centrales han de actuar agresivamente en coyunturas de crisis. Estos cuatro aspectos resultan cruciales en el contexto económico presente; de ellos, el que más se invoca es el del decrecimiento de la productividad, una pieza medular en el proceso de crecimiento económico que se relaciona, de forma intrínseca, con la capacidad y el talento del capital humano y de la inversión tecnológica.

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Bajar impuestos: ¿promesa posible?

Estamos ya en período pre-electoral. Es pronto, a tenor de los calendarios que se presentan, pero las declaraciones que se van conociendo conducen a diferentes propuestas. Una que es recurrente es la promesa de reducción de la presión fiscal. Bajar los impuestos es una de las ofertas populistas reiteradas en período electoral; suele ir emparejada a la promesa de que, en paralelo, no se va a recortar el gasto social público. Los proponentes fían todo al crecimiento económico, es decir, a su mantenimiento casi inalterable, ajeno a los ciclos, de forma que esto constituiría el principal estímulo para obtener los recursos necesarios. Bajar los impuestos se ha convertido en un mantra para las fuerzas políticas, incluidas las de izquierdas. Esta invocación se ha hecho siempre. Y me temo que siempre se va hacer, toda vez que forma parte del acerbo de quienes dirigen las campañas electorales. Lo vimos hace unos años con Rodríguez Zapatero, cuando afirmó que bajar impuestos era también un signo de la izquierda, hecho que generó no pocas críticas; y se ha podido observar con claridad en los gobiernos conservadores de Mariano Rajoy y de José Ramón Bauzá (en Baleares): en estos últimos casos, se produjeron grandes subidas impositivas, con el pretexto de que ambos mandatarios habían encontrado problemas graves en las respectivas haciendas, problemas que, por cierto, conocían perfectamente cuando, en campaña, formulaban la propuesta de reducción de tributos.

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