BLOG DE CARLES MANERA

La economía no quiere ruidos. Y hay demasiados. Desde esta columna, se ha comentado en muchas ocasiones la fragilidad de la recuperación económica, como contraste con las visiones más optimistas en cuanto a la salida de la crisis. Hemos anotado, en otros artículos, factores que condicionan ese repunte económico: precios de la energía al alza (que no parecen atenuarse); condicionantes político-financieros (como por ejemplo el cambio en la dirección del BCE); subidas de tipos de interés; o la evolución de la tasa de beneficio empresarial. No se trata de ser agorero, ni de rubricar lo que el poeta inglés Carlyle dijo en referencia a la economía: que se trata de una “ciencia lúgubre”. Pero sí que conviene no dejarse llevar por la auto-complacencia, por una óptica demasiado epidérmica sobre la realidad económica. Los hechos en el panorama internacional señalan que estamos instalados en una coyuntura de fuertes turbulencias, mayores de las supuestas, con factores concretos: la crisis italiana –que afecta la estabilidad del euro–; las declaraciones intempestivas e imprevisibles de Donald Trump –que fisuran el sosiego de los mercados y aportan altas dosis de entropía de todo tipo–; el precio del petróleo –que, como decía, persiste en su tendencia alcista–; el crecimiento de los populismos de extrema derecha –que pueden condicionar la evolución de las economías avanzadas–; las condiciones sociales negativas, provenientes de la Gran Recesión y en las que subyace la idea de desmantelar servicios públicos y rebajar el gasto social. En suma, un mosaico complejo e interrelacionado de aspectos diversos que supone estar en un escenario de gran incertidumbre, de enorme volatilidad.

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La tranquilidad de la evolución económica no elude la existencia de serias amenazas. La Gran Recesión se está caracterizando por la superación de las variables macroeconómicas y el retorno a las existentes antes de 2008. Pero a la vez por el mantenimiento e incremento de la desigualdad, vinculada a la precariedad e inestabilidad laborales. Esta situación no se observó tras la crisis de 1929, al menos hasta 1937, en la economía norteamericana. En efecto, las políticas de gasto fiscal expansivo de Roosevelt contribuyeron a salir de la recesión; pero la retirada de esos estímulos, en 1937, sumió de nuevo en la depresión a Estados Unidos, en un proceso que se resolvió, de manera dramática, con el estallido de la Segunda Guerra Mundial. ¿Y ahora? Las cifras, tanto de Estados Unidos como de la Eurozona, se han situado claramente en un repunte económico, en una fortaleza aparente que se traduce en los avances del PIB respectivos. A pesar de las políticas de austeridad, se ha llegado a recuperaciones no tanto por la aplicación de aquéllas como por el mantenimiento de apoyos financieros estructurales.

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Las dislocadas decisiones de Donald Trump, las ya expuestas y aquellas que tan sólo se intuyen, están conduciendo a un escenario económico de severa inestabilidad. El mandatario norteamericano ha anunciado subidas en los aranceles para el acero y el aluminio de Europa, renglones que van a afectar seriamente a algunas de las más importantes economías del continente, con Alemania a la cabeza. El gigante europeo, con un 9% de superávit comercial sobre su PIB, expandió esta receta de activismo comercial como salida a la Gran Recesión y, erróneamente, la recomendó a todos los países de la zona euro, orillando que esa hoja de ruta era imposible para todos pero muy favorable para la resistencia germánica. Este es un error de bulto de la estrategia de Merkel y de sus defensores austericidas, que han menospreciado hasta la fecha cualquier otro factor de política fiscal, que muchos economistas hemos ido defendiendo desde hace años.

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